90后回忆杀：独家揭秘白月光被卖背后的故事
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EA：游戏界的阿迪耐克，即将迎来私有化大潮
如果要向非游戏玩家简单通俗地介绍EA，那么可以做这么一个比喻：EA就是游戏行业里的阿迪耐克。FIFA足球、极品飞车、模拟人生，我说一句EA是80、90后的白月光，应该不算过分。EA私有化：550亿美元的巨额交易
据多家媒体爆料，全球最顶级的游戏公司EA（艺电公司）即将以550亿美元（约合人民币3915亿）的价格被私有化，买方为沙特阿拉伯公共投资基金 (PIF) 所牵头的财团，而一旦交易完成，EA将成为游戏产业史上第二贵的公司，仅次于2023年微软对动视暴雪687亿美元（约合人民币4894亿）的成交价。游戏产业的财富神话：EA的崛起与挑战
在很多人的金钱观里，最好的生意就是“想办法让人上瘾”。如果再加上合法、低成本、受众多这三个限制条件，那么世界上应该不存在比“游戏”更好的生意，人们也轻而易举地能够找到很多对应的例子。EA的细分市场领导地位
虽然我们很难直接定义EA就是顶级的游戏公司，但就像阿迪耐克一样，你也很难找到其他的游戏公司能够稳压EA一头。同时就像阿迪定义足球装备、耐克引领跑鞋、篮球鞋一样，EA在很多细分游戏类目中都是定义者般的存在：例如在体育游戏领域，EA的《FIFA系列（现在改名为FC）》《极品飞车》是大量玩家的启蒙；在模拟经营领域，EA的《模拟人生》《模拟城市》拥有无数精神续作；横版塔防类巅峰之作《植物大战僵尸》，来自EA旗下的宝开游戏工作室（PopCap Games）；近年来大火的《双人成行》，在EA Play上首次亮相，由EA Originals负责产品发行。EA的财务状况与未来展望
因此也正如阿迪耐克样，EA凭借超然的行业身位，也获得了超然的财务回报。根据今年5月公布的财报显示，2025财年EA的净收入为74.63亿美元，结余净现金流达到了20.79亿美元，并预计2026财年将继续维持相同的收入规模，净收入大概在76亿至80亿美元之间。EA私有化的背后：揾食艰难与远期埋雷
那么EA为什么愿意卖呢？答案可以用四个字来概括：揾食艰难。实际上自2022年逐渐走出疫情周期以来，人们开始重返户外，全球游戏产业的增长曲线就开始明显放缓，饶是EA这样的巨头也不例外，近两年来增长陷入停滞状态，就连备受人们期待的线上游戏业务在整个2024财年也仅仅增长1%。EA私有化的风险与挑战
虽然EA本次私有化将按照2025年9月25日（最后一个完全不受交易传闻影响的交易日）收盘时的股价168.32美元溢价25%进行，EA股东将获得每股210美元的现金，整体交易估值为550亿美元，是一个不错的卖价。但这其中有高达200亿美元（约合人民币1425亿）是财团们借来的。EA私有化的未来展望：是机遇还是挑战
事实上，这种不确定性已经不仅仅是未来的预期了。放眼游戏娱乐行业，被杠杆收购、强加债务之后由盛转衰的案例不胜枚举。全球曾经最大的玩具生产商玩具反斗城（Toys "R" Us）、全美曾经最大的派对产品生产商Party City都是前车之鉴，分析人士指出：“巨额债务负担使公司对销售额和盈利能力的轻微下滑非常敏感，复杂的债务结构又使其难以与债权人重新协商条款……除非投资人愿意慷慨地将债务减半，那么现在公司马上就能盈利，一切安好。”